Experten svarar på dina frågor om marknads- och handelsövervakning

Kampen mot finansiell brottslighet inom marknads- och handelsövervakning är ständigt pågående och utvecklas snabbare än någonsin. Nya regleringar införs varje år. Kriminellas strategier utvecklas med nya metoder. AI tillför nya metoder för finansiell brottslighet. 

Mot bakgrund av alla dessa förändringar finns det alltid frågor om nya metoder, exempel och praxis inom marknads- och handelsövervakning.

I den här artikeln har vi frågat Per Friberg, Senior Financial Crime Surveillance Officer, om några vanliga frågor som vi ofta stöter på inom marknads- och handelsövervakning. 

Per har en bakgrund inom investment banking med bred erfarenhet som Sales trader av europeiska och amerikanska aktier och derivat. Han har arbetat som brottsutredare av marknadsmissbruk vid Ekobrottsmyndigheten och vid Nationella Anti-korruptionsgruppen på NOA inom Polismyndigheten innan han tillträdde sin nuvarande tjänst hos Trapets under 2021. 

Frågor om marknadsmanipulation 

Vad är marknadsmanipulation?  

Marknadsmanipulation handlar om att delta i avsiktliga handlingar för att lura eller vilseleda investerare genom att skapa artificiella prisnivåer eller volymer i finansiella instrument.

Dessa aktiviteter snedvrider marknadens naturliga funktionssätt och den som manipulerar gynnas vanligtvis på bekostnad av andra marknadsaktörer.

Säg att syftet med order och affärer är att manipulera priset eller vilseleda andra marknadsaktörer snarare än att faktiskt vilja köpa eller sälja instrumentet. I så fall är det fråga om marknadsmanipulation, vilket är olagligt. 

Några exempel på marknadsmanipulation är: 

• Skapa en falsk efterfrågan eller ett falskt utbud för ett instrument för att påverka dess pris.  
• Sprida falsk eller vilseledande information om ett företags finansiella hälsa.  
• Att samtidigt köpa och sälja samma instrument för att skapa en falsk handelsvolym och locka investerare. 

 Vilka är de vanligaste metoderna för marknadsmanipulation?  

Några vanliga metoder för marknadsmanipulation som vi brukar lägga märke till är:  

1. Pump and dump: Att blåsa upp priset på en aktie med lågt värde genom aggressiva köp för att få fart, ibland i kombination med vilseledande positiv information, och sedan sälja när priset stiger. 

2. Spoofing (förfalskning): Lägga stora order på ena sidan av orderboken för att skapa en illusion av stor efterfrågan eller stort utbud, och sedan annullera dem kort efter utförandet på andra sidan av orderboken.  

3. Wash trading: Att samtidigt köpa och sälja samma värdepapper för att skapa en falsk handelsvolym i syfte att locka investerare.  

4. Marking the close: Manipulation av en akties kurs strax innan marknaden stänger för att påverka stängningskursen, vanligtvis vid månadens eller årets slut. 

Frågor om insiderbrottslighet 

Vad är insiderbrottslighet?  

Insiderbrottslighet är olagligt köp eller försäljning av finansiella instrument baserat på insiderinformation. 

Insiderinformation är information av specifik natur som inte har offentliggjorts och som avser (direkt eller indirekt) en eller flera emittenter eller finansiella instrument. Om informationen offentliggjordes skulle den väsentligt påverka priset på de finansiella instrumenten eller deras derivat. 

Hur undviker man insiderbrottslighet?  

Även om det kan vara svårt att undvika insiderhandel finns det vissa åtgärder som företag kan vidta för att minska risken för att det sker: 

1. Avslöja inte insiderinformation: Dela aldrig konfidentiell information med vänner, familj eller kollegor och undvik att diskutera känsliga affärsplaner offentligt.

2. Följa bolagets riktlinjer: Följ perioder med handelsförbud och förhandsklara affärer med ditt compliance-team.

3. Implementera en policy om vad som är nödvändigt att veta: Använd ”kinesiska murar” inom organisationen för att begränsa tillgången till känslig information och för en logg över vem som har fått tillgång till insiderinformation och varför. Dessutom bör du endast ge relevant personal tillgång till insiderinformation.

4. Regelbundna program för utbildning och medvetenhet: Genomför årliga workshops om hantering av insiderinformation och regler för insiderhandel. 

Frågor om handelsövervakning 

Vad är handelsövervakning?  

Handelsövervakning avser system och processer som övervakar handelsaktiviteter och säkerställer att de följer lagar och förordningar.

Det hjälper till att identifiera oegentligheter, till exempel marknadsmanipulation, insiderhandel och andra oetiska eller olagliga beteenden. 

Är marknadsövervakning samma sak som handelsövervakning? 

Nej, marknadsövervakning är inte samma sak som handelsövervakning, men de är relaterade genom att de använder liknande teknik och övervakningsmetoder. 

Marknadsövervakning omfattar ett bredare område och övervakar trender på hela marknaden och marknadsaktörer, prisrörelser och nyhetsdrivna händelser för att upptäcka avvikelser och olagligt beteende.

Handelsövervakning fokuserar specifikt på att övervaka order, affärer och beteende på kontonivå för att säkerställa efterlevnad av reglerna för marknadsmissbruk.    

Vilka är de bästa metoderna för marknads- och handelsövervakning? 

Några exempel på bästa praxis för marknads- och handelsövervakning är: 

1. Användning av teknik 

Investera i modern och avancerad teknik och ställ kontinuerligt krav på förbättringar och nya funktioner. 

Lösningar som Trapets Market and Trade Surveillance hjälper compliance-team att hantera stora volymer handelsdata för att effektivt upptäcka och rapportera misstänkta fall av marknadsmanipulation och insiderhandel. 

2. Policyer och rutiner 

Upprätta tydliga policyer och rutiner med skriftliga riktlinjer för hur misstänkt marknadsmissbruk och andra överträdelser ska upptäckas och rapporteras. 

3. Träning och utbildning

Ge medarbetarna regelbundna uppdateringar om nya marknadsregleringar och utbildning om nya systemfunktioner. Följ dessutom rättsfall och domar för fall av marknadsmissbruk.  

4. Samarbete med tillsynsmyndigheter och andra marknadsaktörer

Upprätthåll en öppen kommunikation med Finansinspektionen och Ekobrottsmyndigheten för att hålla dig uppdaterad om förväntningar på efterlevnad och prioriteringar inom tillsynen.

Upprätthåll ett nätverk av compliance-team bland andra marknadsaktörer för att regelbundet dela med sig av kunskap, idéer och insikter.