Svensk marknadsövervakning: Finansinspektionens krav och bästa praxis

Sverige har ett av Europas mest transparenta och tillitsfulla finansmarknader – och Finansinspektionen (FI) spelar en central roll i att upprätthålla det förtroendet.

För compliance-team handlar samarbetet med FI:s krav mindre om att reagera på problem och mer om att bygga en struktur som skapar långsiktig motståndskraft.

Oavsett om du arbetar med MAR-rapportering, styrning av algoritmisk handel eller integration av AML-processer, ger en väl anpassad övervakningsstruktur inte bara minskad risk, den skapar också tydlighet i det dagliga arbetet och trygghet vid granskning.

I den här artikeln går vi igenom hur FI utövar tillsyn över marknaden, vilka utmaningar företag ofta möter, och hur du kan utforma en övervakningsram som håller jämna steg med både regelverk och verklighet.

Varför FI-compliance är ännu viktigare under 2025

Sveriges finansiella marknad är globalt uppkopplad, teknologiskt avancerad och hårt reglerad. I centrum för tillsynen står Finansinspektionen (FI), som ansvarar för att säkerställa marknadens integritet, investerarskydd och finansiell stabilitet.

För företag som är verksamma i Sverige räcker det inte att bara uppfylla lokala krav. Eftersom svensk lagstiftning inkluderar EU-gemensamma regelverk som Market Abuse Regulation (MAR) och Markets in Financial Instruments Directive II (MiFID II), kan brister i efterlevnaden leda till konsekvenser både nationellt och över gränserna.

Samtidigt är bedrägerier fortsatt ett av de mest utbredda hoten inom finansiell brottslighet i Europa, vilket gör samarbete mellan tillsynsmyndigheter och jurisdiktioner till en hög prioritet för finansiella institutioner inom hela EU.

Vad FI övervakar - och hur

FI utövar tillsyn över ett brett spektrum av aktörer – från banker och värdepappersbolag till försäkringsbolag och marknadsoperatörer. Tillsynen är i linje med EU-regelverk, men tillämpas med tydliga svenska prioriteringar, som till exempel:

• Förebyggande av marknadsmissbruk enligt MAR.
• Övervakning av transaktioner och order enligt MiFID II/MiFIR.
• AML/CTF-krav, inklusive fördjupad kundkännedom för högriskkunder.

För att möta FI:s krav behöver företag säkerställa att viktiga compliance-komponenter är integrerade och konsekvent tillämpas i verksamheten.

Det innebär bland annat att STOR-rapporter (suspicious transaction and order reports) lämnas in i rätt tid, med tydlig motivering och tillhörande underlag vid misstanke om marknadsmissbruk.

Övervakningen ska omfatta samtliga relevanta handelsplatser och tillgångsslag, inklusive OTC-transaktioner, och kunna upptäcka mönster i splittrad orderflödesdata.

Även arkivering är avgörande: företag måste kunna spara både handels- och kommunikationsdata i minst fem år, med effektiva system för sökning och återkoppling.

När det gäller algoritmisk handel förväntar sig FI tydlig styrning, inklusive förhandskontroller, stoppfunktioner (kill switches) och testprocesser som speglar svenska marknadsförhållanden.

Övervakningen behöver också vara kopplad till AML-processer, särskilt i de fall där handeln involverar högriskkunder eller ovanliga mönster som kan tyda på finansiell brottslighet.

Slutligen lägger FI stor vikt vid personalens kompetens. Företag bör säkerställa att övervaknings- och compliance-team får regelbunden, scenario-baserad utbildning som täcker MAR, MiFID II och svenska tillsynspraxis.

Vanliga compliance-brister

Stark compliance kräver mer än goda intentioner. FI ställer höga krav på efterlevnad, och brister uppstår ofta när system, tröskelvärden eller rapporteringspraxis inte är fullt anpassade till svenska och europeiska standarder. De vanligaste bristerna inkluderar:

• Beroende av fragmenterade system som separerar handel och kommunikationsövervakning.
• Misslyckad anpassning av tröskelvärden till svenska marknadsförhållanden och tillgångsspecifika egenskaper.
• Bristande uppfyllelse av gränsöverskridande rapporteringskrav när aktivitet påverkar andra EU-marknader.
• Underskattning av förklaringskravet – FI förväntar sig tydlig motivering bakom varje STOR.

Bästa praxis för att uppfylla FI:s krav

Att leva upp till FI:s krav kräver ett strukturerat angreppssätt där teknik, processer och människor samverkar med regelverkets förväntningar.

Genom att bygga en övervakningsstruktur som både är grundlig och anpassningsbar, kan företag stärka sin compliance-kapacitet och minska regulatorisk risk.

• Centralisera data över handelsplatser: Integrera all svensk och relevant gränsöverskridande handel i en gemensam övervakningsplattform.
• Lokaljustera detektionsregler: Kalibrera larmtrösklar för att spegla den svenska marknadsstrukturen och FI:s tillsynsfokus.
• Integrera AML och övervakning av marknadsmissbruk: Säkerställ att misstänkta affärer kopplade till högriskkunder flaggas i båda systemen.
• Upprätthåll revisionsredo dokumentation: Dokumentera logik, utredningssteg och beslutsgrunder för varje ärende.
• Kontinuerlig utbildning: Använd scenario-baserad träning som speglar både MAR/MiFID II och FI:s tillsynsexempel.

Framåt: FI:s föränderliga prioriteringar

Crypto-asset service providers (CASP:er) får allt mer regulatorisk uppmärksamhet i och med genomförandet av Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Samtidigt förväntas ett ökat gränsöverskridande samarbete mellan nationella tillsynsmyndigheter (NCAs), särskilt inom områden som insiderhandel och marknadsmanipulation där aktiviteten ofta spänner över flera jurisdiktioner.

Kontakta en expert på Trapets för att ta reda på hur teknik för marknads- och handelsövervakning kan hjälpa dig att möta FI:s nuvarande och framtida krav.